折騰了許久的新能源最近不斷迎來(lái)利好!
3月10日，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告，將中國(guó)電池巨頭寧德時(shí)代(CATL)的評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”，并設(shè)定目標(biāo)價(jià)為210元人民幣。在報(bào)告中，摩根士丹利分析師指出，寧德時(shí)代作為全球領(lǐng)先的電池制造商，受益于電動(dòng)汽車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和電池需求的攀升。
另外，據(jù)央視網(wǎng)今日?qǐng)?bào)道，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在采訪時(shí)談到了近期多家歐美車企削減或推遲電動(dòng)化的話題，“歐美車企沒(méi)有回歸燃油車，也沒(méi)有停止(電動(dòng)汽車)，可能是因?yàn)椴毁嶅X，所以往后延遲一陣。”
更為重要的是，市場(chǎng)更是傳出關(guān)于儲(chǔ)能的“小作文”。據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)報(bào)道，近日，全球領(lǐng)先的人工智能芯片制造商英偉達(dá)(NVDA.US)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在一次公開(kāi)演講中指出，人工智能(AI)的未來(lái)發(fā)展與狀和儲(chǔ)能緊密相連。而談及儲(chǔ)能，寧德時(shí)代自然是王中之王。
新能源估值修復(fù)之機(jī)
周日，寧德時(shí)代突然傳來(lái)重磅利好。摩根士丹利發(fā)布報(bào)告，將中國(guó)電池巨頭寧德時(shí)代(CATL)的評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配”，并設(shè)定目標(biāo)價(jià)為210元人民幣。而截至3月8日收盤，寧德時(shí)代僅報(bào)158元/股，也就是說(shuō)這只股票離目標(biāo)價(jià)還有30%以上的空間。
事實(shí)上，“寧王”的基本面表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)股價(jià)表現(xiàn)。2024年1月30日，寧德時(shí)代發(fā)布2023年度業(yè)績(jī)預(yù)告：歸母凈利潤(rùn)425億元—455億元，比上年同期增長(zhǎng)38.31%— 48.07%;扣非凈利潤(rùn)385億元—415億元，比上年同期增長(zhǎng)36.46%—47.09%。
主要原因是：國(guó)內(nèi)外新能源行業(yè)保持較快增長(zhǎng)速度，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，“雙碳”目標(biāo)下向清潔能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)明確。寧德時(shí)代作為全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，通過(guò)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，不斷推出行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品解決方案和服務(wù)。2023年內(nèi)，公司新技術(shù)、新產(chǎn)品陸續(xù)落地，海外市場(chǎng)拓展加速，客戶合作關(guān)系進(jìn)一步深化，產(chǎn)銷量較快增長(zhǎng)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了良好的經(jīng)濟(jì)效益。
彼時(shí)，東吳證券表示，寧德時(shí)代2023年—2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)期達(dá)441億元、463億元、564億元，同比增長(zhǎng)43%、5%、22%，對(duì)應(yīng)16x、15x、13x，基于公司全球電池龍頭地位，給予2024年25x，目標(biāo)價(jià)263元，維持“買入”評(píng)級(jí)。這一目標(biāo)價(jià)比現(xiàn)價(jià)高出了66%。
事實(shí)上，上周五，光伏已經(jīng)有了較大起色。當(dāng)天，光伏ETF收盤大漲近4%，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日中信太陽(yáng)能指數(shù)收于9716點(diǎn)，日漲幅達(dá)4.8%，福萊特、海優(yōu)新材等均超10%，龍頭陽(yáng)光電源更是狂飆近9%。
據(jù)SMM、PV Infolink等調(diào)研，春節(jié)后復(fù)產(chǎn)復(fù)工，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目啟動(dòng)帶動(dòng)需求回暖，同時(shí)疊加印度推遲ALMM法案，存在搶裝利好，歐洲方面去庫(kù)接近尾聲，地面/戶用需求可觀，紅海事件持續(xù)性影響也催化了備貨需求。據(jù)PV infolink統(tǒng)計(jì)，3月產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)超預(yù)期，硅料、硅片、電池片、組件排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)4%、20%、32%、62%，部分企業(yè)翻倍。與此同時(shí)，有券商透露，電力消納也可能迎來(lái)重磅利好。
值得注意的是，2021年那一波漲幅較好的有色股，近期亦有強(qiáng)勁表現(xiàn)。在美元?dú)⒌谋尘爸?，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上的各條線可能迎來(lái)了估值修復(fù)的預(yù)期。而鋰礦若能跟隨修復(fù)，寧德時(shí)代的機(jī)會(huì)大概率也會(huì)到來(lái)。
兩則消息
除了外資突然唱多寧德時(shí)代之外，亦有兩則利好消息傳來(lái)。
一是據(jù)央視網(wǎng)今日?qǐng)?bào)道，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在采訪時(shí)談到了近期多家歐美車企削減或推遲電動(dòng)化的話題，“歐美車企沒(méi)有回歸燃油車，也沒(méi)有停止(電動(dòng)汽車)，可能是因?yàn)椴毁嶅X，所以往后延遲一陣。”記者隨后詢問(wèn)：“那您覺(jué)得他們會(huì)重啟電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)嗎?”曾毓群則回答，“肯定的!從來(lái)就沒(méi)停過(guò)，都在搞啊。”
在前不久召開(kāi)的奔馳年度股東大會(huì)上，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)股份公司董事會(huì)主席康林松(Ola Källenius)向投資者保證“將繼續(xù)改進(jìn)其內(nèi)燃機(jī)車型”。此外，奔馳方面預(yù)計(jì)，到21世紀(jì)20年代下半葉，包括混合動(dòng)力車在內(nèi)的電動(dòng)化車輛銷量將占其總銷量的50%，較此前“2025年電動(dòng)車銷量占比達(dá)到50%”的目標(biāo)有所變化。這使得市場(chǎng)認(rèn)為，歐洲已經(jīng)放棄了電動(dòng)化。
二是寧德時(shí)代北京電池工廠正式官宣，將聯(lián)手北汽集團(tuán)和小米汽車投資該項(xiàng)目。北汽藍(lán)谷3月8日晚間發(fā)布公告，披露了寧德時(shí)代北京電池工廠的最新進(jìn)展。寧德時(shí)代、北汽海藍(lán)芯、京能科技、小米汽車四方將設(shè)立合資公司，在北京投資建設(shè)電芯工廠。電池采用電芯-模組-電池包的裝配模式，電芯是組成電池包的最小單元。合資公司擬命名為北京時(shí)代新能源科技有限公司，注冊(cè)資本10億元，經(jīng)營(yíng)范圍主要包括動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。寧德時(shí)代將在合資公司中持股51%，北汽海藍(lán)芯持股39%，京能科技和小米汽車各自持股5%。
一個(gè)扯上AI的故事
其實(shí)，這個(gè)周末，市場(chǎng)還在講一個(gè)關(guān)于儲(chǔ)能的故事，甚至還扯上了人工智能(AI)。
據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)報(bào)道，近日，全球領(lǐng)先的人工智能芯片制造商英偉達(dá)的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在一次公開(kāi)演講中指出，AI未來(lái)發(fā)展與狀和儲(chǔ)能緊密相連。他強(qiáng)調(diào)，不應(yīng)僅僅關(guān)注計(jì)算力，而是需要更全面地考慮能源消耗問(wèn)題。
黃仁勛在演講中明確表示：“AI的盡頭是光伏和儲(chǔ)能!我們不能只想著算力，如果只考慮計(jì)算機(jī)，我們需要燒掉14個(gè)地球的能源。”這一觀點(diǎn)引發(fā)了廣泛關(guān)注和深思。
與此同時(shí)，OpenAI的創(chuàng)始人山姆·奧特曼(Sam Altman)也提出了類似的看法。他認(rèn)為，未來(lái)Al技術(shù)的發(fā)展將高度依賴于能源，特別是光伏和儲(chǔ)能技術(shù)的進(jìn)步。奧特曼表示，“未來(lái)AI的技術(shù)取決于能源，我們需要更多的光伏和儲(chǔ)能。”
經(jīng)券商中國(guó)記者查詢，早在2月27日，就有人在社交視頻上講“儲(chǔ)能與AI”的故事，引用的也是所謂“黃仁勛的演講”。不過(guò)，在算力爆炒之后，這個(gè)故事在剛剛過(guò)去的這個(gè)周末發(fā)酵了。至于其真實(shí)性，其實(shí)也沒(méi)有多少人會(huì)關(guān)注。
從儲(chǔ)能業(yè)務(wù)來(lái)看，寧德時(shí)代是當(dāng)之無(wú)愧的王者。國(guó)海證券預(yù)計(jì)，該公司2023年動(dòng)力和儲(chǔ)能電池的出貨量達(dá)380GWh以上，同比增長(zhǎng)31%以上。單2023年四季度看，公司的出貨量達(dá)110GWh以上，同比增長(zhǎng)14%以上，環(huán)比增長(zhǎng)10%以上。按四季度中值計(jì)算，假設(shè)公司的電池業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)在90%，則測(cè)算公司單Wh盈利在1毛左右，與公司2023年前三季度的單位盈利基本保持相當(dāng)。
評(píng)論