功夫復盤：倉位還需控制
行業(yè)挖掘機：
一、中恒電氣：新基建催生電力需求加大，能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭被嚴重低估(中泰證券)
二、深信服：網(wǎng)安與云計算業(yè)務雙雙發(fā)力，綜合IT服務能力持續(xù)增強(平安證券)
三、移遠通信：模組龍頭高速成長，萬物互聯(lián)引領(lǐng)未來(興業(yè)證券)
功夫復盤
情緒溫度計：昨日兩市上漲家數(shù)1942家，漲跌停比88：12，昨漲停今表現(xiàn)5.16%，炸板率13%。根據(jù)各項數(shù)據(jù)量化出兩市情緒溫度為50，賺錢效應一般，倉位控制在3成倉以內(nèi)。
功夫研究院點評：指數(shù)小漲，熱門板塊仍有上漲強度，但大部分的股票反彈較弱。從指數(shù)的形態(tài)看來，這段時間的反彈強度是遠遠弱于之前下跌的力度的，那么未來的走勢不敢說會創(chuàng)新低，但至少也會有一個讓人比較恐慌的回踩，因此在倉位的控制上還需注意。周四電力設備板塊強勢，小票方面持續(xù)性應該不會太強，但在大票上會有長時間的波段機會，這是新基建的需求所決定的。
行業(yè)挖掘機
(一)中恒電氣：新基建催生電力需求加大，能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭被嚴重低估(中泰證券)
深耕高頻開關(guān)電源技術(shù)二十年，并不斷聚焦“電力信息化+電力電子”兩大業(yè)務板塊，電力電子制造為主要業(yè)務， 通信下游收入占比近半。
5G 加速催生廣闊通信電源需求
5G基站單站功耗大幅提升，將對基站配套電源傳輸容量、供電密度及供電可靠性提出巨大挑戰(zhàn)。2020-2021 年 年 5G 基站通信電源市場空間有望達 76/97 億元。2020 年1月國移動首次 5G一體化電源招標，公司份額維持第一梯隊。2020 年3月中國移動組合式開關(guān)電源招標 ，公司份額位居第一、中恒電氣中標份額 40%，投標價 3.62 億元超市場預期。
IDC供電需求將迎爆發(fā)
2020 年數(shù)據(jù)中心建設需求有望迎來爆發(fā)，2014-2018 年復合增速為 34.77%，數(shù)據(jù)中心耗電巨大且多分布在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，對供電系統(tǒng)提出較大挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)中心耗電量增速連續(xù)八年超過 12%，預計 2020 年數(shù)據(jù)中心總耗電量將達 2962 億千瓦時，假設全社會用電量未來保持 5%增速，2020 年數(shù)據(jù)中心耗電量將達 3.9%。
國網(wǎng)2020 繼續(xù)推進電力物聯(lián)網(wǎng)
公司電力信息化業(yè)務主要由全資子公司中恒博瑞承擔,公司在繼電保護整定值領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先、份額近 70%，為電力信息化行業(yè)領(lǐng)軍民企。公司前瞻布局智慧照明系統(tǒng)業(yè)務,未來有望貢獻新的業(yè)績增量。
2020 年國內(nèi)充電樁需求有望迎來爆發(fā)
公司基于高頻開關(guān)電源領(lǐng)域核心技術(shù)積極布局充電樁行業(yè)多年,唯一中標人身份中標國網(wǎng)恒大第三代交流充電樁招標項目，預計 2020年需求量達 3 萬臺、未來五年需求量約 30 萬臺。本次中標驗證了公司在充電樁領(lǐng)域的優(yōu)勢地位.
綜合來看，公司為 5G 基站電源與 IDC 供電系統(tǒng)領(lǐng)導者，充分受益于“新基建”中5G 基站、IDC、充電樁等多環(huán)節(jié)需求爆發(fā)。公司一季度交付節(jié)奏延后致業(yè)績短暫波動，新簽訂單大超預期將支撐全年高增，二季度有望步入業(yè)績高增階段。
(二)深信服：網(wǎng)安與云計算業(yè)務雙雙發(fā)力，綜合IT服務能力持續(xù)增強(平安證券)
公司正加快向綜合IT廠商轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新和渠道是核心競爭力
公司正處在從安全廠商向綜合IT廠商轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期。公司的主要競爭力體現(xiàn)在兩個方面：創(chuàng)新能力強和渠道優(yōu)勢明顯。創(chuàng)新方面，公司在網(wǎng)絡安全和云計算、基礎網(wǎng)絡等領(lǐng)域持續(xù)保持高強度的研發(fā)投入，研發(fā)投入規(guī)模和強度在網(wǎng)絡安全企業(yè)中都處在前列。大額的研發(fā)投入，使得公司的產(chǎn)品迭代速度大幅提升，并實現(xiàn)了業(yè)務邊界的持續(xù)延展。公司另一競爭優(yōu)勢就是渠道能力強。與友商不同，公司絕大多數(shù)收入來自于渠道銷售，公司制定了有吸引力的渠道政策并建立了完善的渠道體系，實現(xiàn)了產(chǎn)品的高觸達率。
網(wǎng)安板塊龍頭地位凸顯，傳統(tǒng)業(yè)務競爭力強勁創(chuàng)新業(yè)務動力十足
2019年網(wǎng)安板塊收入達到28.44億元，同比增長44.94%，增長超預期。公司網(wǎng)安產(chǎn)品線健全，實現(xiàn)了從身份認證到邊界安全、再到終端安全的全覆蓋。公司傳統(tǒng)業(yè)務市場競爭力較強，VPN和上網(wǎng)行為管理則長期處于市場第一，下一代防火墻排在國內(nèi)第二。為應對日趨復雜的網(wǎng)絡安全環(huán)境，公司推出了態(tài)勢感知以及終端檢測響應平臺等新產(chǎn)品。2020年，雖然受到疫情影響，但網(wǎng)安在合規(guī)以及新基建的帶動下，全年將保持較快增長勢頭。
(三)移遠通信：模組龍頭高速成長，萬物互聯(lián)引領(lǐng)未來(興業(yè)證券)
“新基建”政策暖風頻吹，創(chuàng)新產(chǎn)品引領(lǐng)行業(yè)應用
移遠通信作為全球物聯(lián)網(wǎng)模組冠軍，擁有從2G到5G、從LPWA到Wi-Fi等的完善物聯(lián)網(wǎng)模組產(chǎn)品架構(gòu)，面對各類應用場景游刃有余。移遠通信致力于引領(lǐng)物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，執(zhí)行業(yè)技術(shù)之牛耳，布局未來發(fā)展主流方向，享受行業(yè)高速發(fā)展紅利，營收份額迅速擴張，鑄就強者恒強格局。
立體優(yōu)勢構(gòu)筑壁壘，技術(shù)創(chuàng)新穩(wěn)固龍頭地位
模組產(chǎn)品擁有明顯的定制化特征，7X24小時的針對性、本地化服務為移遠產(chǎn)品構(gòu)筑了更高的壁壘。移遠憑借全球銷售網(wǎng)絡的海量需求不斷強化規(guī)模效應，同時自建智能制造中心提升產(chǎn)品的生產(chǎn)效率、供貨能力，有望與固有優(yōu)勢間高效正反饋，實現(xiàn)盈利質(zhì)量的穩(wěn)步進階。每一類物聯(lián)網(wǎng)應用都離不開“物-物”相連的關(guān)鍵——通信模組，而且因處基礎地位將在產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程中優(yōu)先受益。移遠通信作為全球物聯(lián)網(wǎng)模組冠軍，將乘5G東風、在優(yōu)秀合作伙伴的支持下扶搖直上、鯤鵬萬里。
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