當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)和以前完全不同的狀態(tài)，最大的特點(diǎn)是供大于求。在這種情況下，五洲新春(603667)今年的工作重點(diǎn)之一就是聚焦、聚力，在增加銷(xiāo)售、降低成本、降低庫(kù)存等方面采取相應(yīng)舉措，相關(guān)成效已經(jīng)在剛剛公布的三季報(bào)中有所體現(xiàn)。

　　10月27日晚間，五洲新春(603667)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)公告。2023年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.17億元，同比提升0.19%;歸母凈利潤(rùn)1.23億元。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.83億元，歸母凈利潤(rùn)3970萬(wàn)元。

　　在穩(wěn)固原有業(yè)務(wù)的同時(shí)，五洲新春在積極探索新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。新能源汽車(chē)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，公司已經(jīng)提前布局該賽道，有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　布局新能源車(chē)，打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間

　　五洲新春是一家資深的軸承和汽車(chē)零部件制造企業(yè)，基于公司軸承和精密零部件產(chǎn)業(yè)鏈，在核心技術(shù)關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化，贏得更大市場(chǎng)份額。

　　今年以來(lái)，五洲新春除了持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部管理水平，也在大力開(kāi)拓外部市場(chǎng)，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。其中，新能源汽車(chē)行業(yè)作為公司未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，取得了較大的突破。

　　近年來(lái)，新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，特別是國(guó)內(nèi)自主品牌新能源車(chē)的迅速崛起，為新能源汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了一個(gè)較高的行業(yè)景氣度。

　　乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，新能源汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量590.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)36.0%。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2023年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量將達(dá)到906萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39.8%，批發(fā)口徑新能源汽車(chē)滲透率為35.9%。

　　與此同時(shí)，歐洲汽車(chē)整車(chē)廠及系統(tǒng)供應(yīng)商向中國(guó)遷移，但是零部件供應(yīng)商無(wú)法遷移，也給中國(guó)廠商帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　五洲新春將精密制造核心技術(shù)運(yùn)用到汽車(chē)零部件行業(yè)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)新能源汽車(chē)零部件，主要包括三種細(xì)分產(chǎn)品：一是汽車(chē)安全氣囊氣體發(fā)生器部件，主要用于乘用車(chē)側(cè)氣簾和腰部、膝部氣囊等;二是新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)主軸;三是新能源汽車(chē)動(dòng)力驅(qū)動(dòng)裝置零部件，主要包括變速器、減速器的齒輪、齒坯、齒套的精鍛件和機(jī)加件等。

　　今年上半年，安全氣囊氣體發(fā)生器部件實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6,896萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.82%，增長(zhǎng)源于現(xiàn)有客戶需求的增長(zhǎng)及不斷開(kāi)發(fā)新客戶。

　　在汽車(chē)軸承業(yè)務(wù)方面，五洲新春也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步發(fā)展，已經(jīng)研發(fā)成功了新能源汽車(chē)全系列軸承產(chǎn)品并配套國(guó)內(nèi)外主機(jī)客戶。積極擴(kuò)大球環(huán)滾針軸承產(chǎn)能，滿足來(lái)自豐田系汽車(chē)海外市場(chǎng)增量及國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的需求;三代乘用車(chē)輪轂軸承單元在滿足汽車(chē)后市場(chǎng)訂單的同時(shí)，新采購(gòu)全自動(dòng)裝配生產(chǎn)線調(diào)試成功并經(jīng)過(guò)國(guó)內(nèi)知名主機(jī)廠審核，今年有望獲得主機(jī)廠的定點(diǎn)。

　　五洲新春2021年開(kāi)始研發(fā)新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)絲杠螺母軸承組件，目前進(jìn)展順利。絲杠類(lèi)產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、電子剎車(chē)和駐車(chē)系統(tǒng)、變速箱和主動(dòng)懸架系統(tǒng)等。公司研發(fā)成功新能源汽車(chē)電子助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(EPS)中控制精度最高的齒條式電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(REPS)所需的絲杠螺母軸承組件，還研發(fā)成功新能源汽車(chē)電子駐車(chē)(EPB)、電子機(jī)械剎車(chē)(EMB)及電子液壓剎車(chē)系統(tǒng)(EHB)等領(lǐng)域滾珠絲杠產(chǎn)品，規(guī)劃2024年上半年建成專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)車(chē)間，未來(lái)將打造成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　技術(shù)底蘊(yùn)深厚，高端客戶云集

　　經(jīng)過(guò)近二十年的精耕細(xì)作，五洲新春已經(jīng)成功打造出一條涵蓋精密鍛造、制管、冷成形、機(jī)加工、熱處理、磨加工、裝配的“縱向一體化”軸承、精密零部件制造全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　憑借熟練的鍛造、熱處理和磨裝生產(chǎn)工藝，高質(zhì)量的產(chǎn)品保障，以及領(lǐng)先行業(yè)的生產(chǎn)效率，五洲新春已成為國(guó)內(nèi)成品軸承領(lǐng)域內(nèi)最具實(shí)力和潛力的進(jìn)口替代領(lǐng)先企業(yè)之一。踐行“結(jié)高親、學(xué)先進(jìn)、走正道、成大器”的經(jīng)營(yíng)方針，五洲新春從起步就立足于和國(guó)內(nèi)外著名跨國(guó)公司合作，長(zhǎng)期以來(lái)積累了一批穩(wěn)定的高端客戶和供應(yīng)商群體。

　　公司主要產(chǎn)品的客戶均為該領(lǐng)域的頭部企業(yè)。軸承套圈的前兩大客戶德國(guó)舍弗勒和瑞典斯凱孚是全球最大的兩家軸承制造商;成品軸承銷(xiāo)售前六大客戶為德國(guó)BPW、意大利邦飛利(Bonfiglioli)、美國(guó)德納(Dana)、英國(guó)吉?jiǎng)P恩(GKN)、意大利卡拉羅(Carraro)及中國(guó)萬(wàn)向集團(tuán)，均為全球行業(yè)領(lǐng)先的工業(yè)和汽車(chē)系統(tǒng)制造商，終端配套用戶為歐洲主流工業(yè)主機(jī)廠和汽車(chē)整機(jī)品牌菲亞特、寶馬，日本豐田及國(guó)內(nèi)比亞迪(002594)、蔚來(lái)等新能源汽車(chē)整機(jī)廠，逐步進(jìn)入全球主流配套體系。公司研發(fā)生產(chǎn)的機(jī)器人軸承及人形機(jī)器人絲杠類(lèi)產(chǎn)品，也進(jìn)入主流標(biāo)桿企業(yè)供應(yīng)鏈體系。

　　公司風(fēng)電滾子目前最大客戶是德國(guó)蒂森克虜伯旗下德楓丹、羅特艾德和奧地利、巴西等五家工廠，終端客戶是全球風(fēng)電第一品牌維斯塔斯。同時(shí)風(fēng)電滾子還配套全球軸承第一品牌斯凱孚，與遠(yuǎn)景能源達(dá)成戰(zhàn)略合作，為遠(yuǎn)景能源風(fēng)電軸承供應(yīng)商新強(qiáng)聯(lián)、恒潤(rùn)股份(603985)、煙臺(tái)天成、瓦軸、洛軸等提供滾子配套。

　　汽車(chē)安全氣囊氣體發(fā)生器部件的直接客戶是瑞典奧托立夫、國(guó)內(nèi)均勝電子(600699)和比亞迪，奧托立夫和均勝電子是全球汽車(chē)安全系統(tǒng)排名前二的領(lǐng)軍企業(yè)，比亞迪是國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的領(lǐng)軍企業(yè);新能源汽車(chē)動(dòng)力驅(qū)動(dòng)裝置零部件，主要客戶有舍弗勒、GKN、雙環(huán)傳動(dòng)(002472)等。

　　汽車(chē)熱管理零部件主要客戶是法國(guó)法雷奧、德國(guó)馬勒，也是該領(lǐng)域的頭部企業(yè);家用、商用空調(diào)產(chǎn)品為四川長(zhǎng)虹(600839)、海信日立等國(guó)內(nèi)著名空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)零部件。

　　公司的主要原材料是特種鋼材，公司是國(guó)內(nèi)知名特種鋼材供應(yīng)商中信特鋼十年以上的“金牌客戶”。通過(guò)與國(guó)內(nèi)外一流廠商的合作，提升了公司的綜合實(shí)力，積累出較為顯著的品牌效應(yīng)，公司商標(biāo)“XCC”被國(guó)家工商總局認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”，“FLT”為歐洲知名軸承品牌。

　　通過(guò)客戶資源及旗下各子公司產(chǎn)業(yè)鏈的整合，能夠創(chuàng)造更多的商業(yè)機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)客戶資源已成為公司發(fā)展的重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　機(jī)構(gòu)投資者加持，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　由于公司在軸承行業(yè)屬于全產(chǎn)業(yè)鏈類(lèi)型企業(yè)，固定資產(chǎn)投入較大，資產(chǎn)負(fù)債率一度超過(guò)50%。

　　今年第三季度，五洲新春順利完成一輪定增融資。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格為13.40元/股，發(fā)行股份數(shù)量40,298,507股，募集資金總額539,999,993.80元。

　　本次發(fā)行完成后，公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增加，資產(chǎn)負(fù)債率將有所下降，公司償債能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況得到改善，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更趨合理。

　　從發(fā)行結(jié)果看，共有12家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場(chǎng)參與認(rèn)購(gòu)。其中，私募投資基金包括上海鉑紳私募基金管理中心(有限合伙)(代“鉑紳二十七號(hào)證券投資私募基金”)、錦繡中和(天津)投資管理有限公司(代“中和資本耕耘610號(hào)私募證券投資基金”)、江蘇瑞華投資管理有限公司(代“瑞華精選9號(hào)私募證券投資基金”)以及興銀成長(zhǎng)資本管理有限公司。

　　此外，財(cái)通基金管理有限公司、諾德基金管理有限公司、東海基金管理有限責(zé)任公司為證券投資基金管理公司，以其管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃、公募基金產(chǎn)品或養(yǎng)老金產(chǎn)品參與認(rèn)購(gòu);太平洋(601099)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者;國(guó)泰君安(601211)資產(chǎn)管理(亞洲)有限公司、華泰金融控股(香港)有限公司、UBS AG屬于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII);山東能源集團(tuán)資本管理有限公司以自有資金或自籌資金參與本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)。

　　根據(jù)此前公布的預(yù)案，本次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于“年產(chǎn)2200萬(wàn)件4兆瓦(MW)以上風(fēng)電機(jī)組精密軸承滾子技改項(xiàng)目”、“年產(chǎn)1020萬(wàn)件新能源汽車(chē)軸承及零部件技改項(xiàng)目”、“年產(chǎn)870萬(wàn)件汽車(chē)熱管理系統(tǒng)零部件及570萬(wàn)件家用空調(diào)管路件智能制造建設(shè)項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司本次募集資金投資項(xiàng)目均與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，有利于提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　企業(yè)最好的發(fā)展模式，是聚焦于自己擅長(zhǎng)的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，先把自己的核心能力培育起來(lái)，然后對(duì)自己的核心業(yè)務(wù)進(jìn)行場(chǎng)景細(xì)分。五洲新春一方面通過(guò)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新，開(kāi)辟屬于自己的新市場(chǎng);另一方面通過(guò)新的生產(chǎn)方式、新的組織管理，為公司發(fā)展創(chuàng)新更多的便利條件，在可持續(xù)發(fā)展的道路上越走越遠(yuǎn)。

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