12月21日，兩市股指早盤(pán)探底回升，午后發(fā)力走高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指漲超1%，北證50指數(shù)大幅跳水；兩市成交額有所放大，北向資金呈流入態(tài)勢(shì)。
行業(yè)板塊漲多跌少，光伏設(shè)備、釀酒行業(yè)、游戲、紡織服裝、裝修建材、電源設(shè)備板塊漲幅居前，儀器儀表、汽車服務(wù)、非金屬材料、專業(yè)服務(wù)板塊跌幅居前。
工信部日前公開(kāi)征集對(duì)《太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)綜合標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)體系(2023版)》(征求意見(jiàn)稿)的意見(jiàn)。多家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)表示，《征求意見(jiàn)稿》有利于加速上下游產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。此外，隆基綠能自主研發(fā)的背接觸晶硅異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)電池(HBC)，利用全激光圖形化可量產(chǎn)制程工藝獲得27.09%的電池轉(zhuǎn)換效率，創(chuàng)造單結(jié)晶硅太陽(yáng)能電池效率的新世界紀(jì)錄，這是繼2022年11月隆基綠能創(chuàng)造26.81%的硅太陽(yáng)能電池效率世界紀(jì)錄后的又一次突破。海通證券表示，光伏板塊已對(duì)于行業(yè)可能出現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)加劇有充分反應(yīng)，未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)具有持續(xù)性；興業(yè)證券指出，光伏行業(yè)供給結(jié)構(gòu)升級(jí)，靜待撥云見(jiàn)日；中原證券認(rèn)為，光伏行業(yè)估值處于歷史較低位，下行空間不大。
海通證券：未來(lái)光伏行業(yè)增長(zhǎng)具有持續(xù)性
光伏板塊自年初以來(lái)持續(xù)調(diào)整，已對(duì)于行業(yè)可能出現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)加劇有充分反應(yīng)，當(dāng)前估值水平已低于2018年低谷；今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯價(jià)格下降，有助于提升光伏發(fā)電的收益率，對(duì)于終端需求有明顯刺激作用，未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)具有持續(xù)性。
太平洋：光伏產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)價(jià)有望加速見(jiàn)底
2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)價(jià)快速下行，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)被快速擠壓，政策與回報(bào)率同步影響下，預(yù)計(jì)大部分尚未落地的產(chǎn)能規(guī)劃將延期或者取消，供給端增速將逐步放緩，在需求端持續(xù)的高增速情況下，供需情況有望持續(xù)改善。同時(shí)隨著產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)價(jià)逼近成本線，報(bào)價(jià)博弈已經(jīng)步入后半段，產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)價(jià)有望加速見(jiàn)底。
首創(chuàng)證券：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍在繼續(xù)尋底
隨著后續(xù)多晶硅產(chǎn)能逐漸爬產(chǎn)釋放，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍將小幅下跌。光伏板塊的股價(jià)表現(xiàn)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)格局的擔(dān)心，維持“光伏產(chǎn)業(yè)供給側(cè)正在發(fā)生邊際變化”的判斷，隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格體系的“再平衡”，預(yù)計(jì)相關(guān)公司的估值預(yù)期將趨于穩(wěn)定；同時(shí)，建立煤電容量電價(jià)機(jī)制、通過(guò)容量電價(jià)回收部分或全部固定成本，可以增加綠電消納及電網(wǎng)穩(wěn)定性，為承載更大規(guī)模的新能源提供有力支撐。密切關(guān)注光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格變化。建議關(guān)注英維克、特銳德、海興電力等。
興業(yè)證券：光伏行業(yè)供給結(jié)構(gòu)升級(jí)靜待撥云見(jiàn)日
組件價(jià)格下行帶動(dòng)電站投資IRR提高，裝機(jī)需求結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，地面電站裝機(jī)爆發(fā)。2023年以來(lái)，隨著上游硅料產(chǎn)能的放量，帶動(dòng)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速降低，組件價(jià)格從年初到現(xiàn)在價(jià)格降幅超45%。與此同時(shí)，在其他條件不變的情況下，光伏下游電站投資回報(bào)率顯著提升，低成本組件下國(guó)內(nèi)地面電站及工商業(yè)裝機(jī)需求爆發(fā)，預(yù)計(jì)2024年地面電站裝機(jī)比例將繼續(xù)上行。
中原證券：光伏行業(yè)估值處于低位
預(yù)計(jì)2024年光伏行業(yè)需求增速有所放緩，行業(yè)進(jìn)入洗牌階段。市場(chǎng)層面的產(chǎn)能出清將會(huì)是一個(gè)過(guò)程，仍需等待行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能再次向上的時(shí)機(jī)。光伏行業(yè)估值處于歷史較低位，下行空間不大。建議關(guān)注制造端龍頭企業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。具體如TOPCon電池產(chǎn)業(yè)鏈、光伏玻璃、鈣鈦礦電池領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，建議關(guān)注晶科能源、鈞達(dá)股份、大全能源等。
國(guó)金證券：光伏行業(yè)呈現(xiàn)明顯的供給端改善趨勢(shì)
在市場(chǎng)融資監(jiān)管的宏觀因素，以及產(chǎn)業(yè)周期、外部資源、資本市場(chǎng)情緒等中觀因素的共同作用下，光伏行業(yè)呈現(xiàn)出越來(lái)越明顯的供給端改善趨勢(shì)。近期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格動(dòng)態(tài)拐點(diǎn)的出現(xiàn)、Q3機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的大幅下降、龍頭公司Q3業(yè)績(jī)超預(yù)期驗(yàn)證α能力等事件，將與上述供應(yīng)端預(yù)期改善合力，驅(qū)動(dòng)板塊行情徹底筑底回升及反彈的持續(xù)。當(dāng)前板塊估值、預(yù)期、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)水平下，不管是量、利、還是PE中任何一個(gè)環(huán)節(jié)的預(yù)期上修，都足以驅(qū)動(dòng)可觀的股價(jià)漲幅，甚至帶來(lái)階段性的雙擊。
來(lái)源：東方財(cái)富研究中心
評(píng)論