中國(guó)電力網(wǎng)（微信公眾號(hào)：China_Power_com_cn）獲悉，1月9日，福耀玻璃（600660.SH、03606.HK）發(fā)布公告稱，公司擬提請(qǐng)公司股東大會(huì)及類(lèi)別股東大會(huì)批準(zhǔn)授權(quán)公司新增發(fā)行H股，本次增發(fā)H股的總數(shù)不超過(guò)1.01億股，擴(kuò)大光伏玻璃市場(chǎng)以及一般企業(yè)用途。這也是福耀玻璃首次公開(kāi)明確要加碼光伏玻璃領(lǐng)域。
根據(jù)公告，增發(fā)H股的定價(jià)不得低于厘定配售或認(rèn)購(gòu)價(jià)格日期中的前五個(gè)交易日的平均收市價(jià)的80%。以福耀玻璃H股1月8日收盤(pán)價(jià)45.8港元/股計(jì)算，此次新增發(fā)行不超過(guò)1.01億股的募資金額為46.26億港元(約合人民幣38.62億元)。
據(jù)了解，福耀集團(tuán)成立于1987年，是專(zhuān)注于汽車(chē)安全玻璃和工業(yè)技術(shù)玻璃領(lǐng)域的大型跨國(guó)集團(tuán)。于1993年在上海證券交易所主板上市（A股代碼：600660），于2015年在香港交易所上市（H股代碼：3606），形成兼跨境內(nèi)外兩大資本平臺(tái)的“A+H”模式。
中國(guó)電力網(wǎng)（微信公眾號(hào)：China_Power_com_cn）注意到，經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，目前福耀玻璃已在全球多地建有研發(fā)中心和工廠，也是國(guó)內(nèi)最大的汽車(chē)玻璃生產(chǎn)商，主要生產(chǎn)工藝為浮法玻璃，市占率超過(guò)65%，其客戶已涵蓋海內(nèi)外大部分車(chē)企，是當(dāng)之無(wú)愧的世界級(jí)汽車(chē)玻璃巨頭。
數(shù)據(jù)顯示，自2015-2019年，福耀玻璃營(yíng)收都保持了一定程度上漲，從136億提高到了2019年的211億元，總資產(chǎn)也達(dá)到了388.3億元。2020年，福耀玻璃市值更是一路飆漲，總市值突破千億元。
不過(guò)，由于近兩年全球汽車(chē)市場(chǎng)整體不景氣，加之新冠肺炎疫情影響，福耀玻璃繼2019年出現(xiàn)“增收不增利”后，2020年前三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)再次雙雙下滑。當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收137.76億元，同比下降11.88%；凈利潤(rùn)17.23億元，同比下降26.58%。因此，福耀玻璃有著轉(zhuǎn)型投資的內(nèi)在需求。
而在我國(guó)“碳中和”目標(biāo)指引下，光伏市場(chǎng)的景氣度正不斷提升。從2020年7月份以來(lái)，據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有十余家企業(yè)宣布了光伏玻璃的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，總投資額超過(guò)了400億元。其中包括信義光能、福萊特、亞瑪頓、旗濱集團(tuán)、南玻、金晶科技、中建材和安彩高科等諸多企業(yè)。
中國(guó)電力網(wǎng)（微信公眾號(hào)：China_Power_com_cn）查閱公開(kāi)資料發(fā)現(xiàn)，光伏玻璃是光伏組件的核心輔材之一，目前以壓延玻璃為主，浮法玻璃應(yīng)用較少。2019年以來(lái)，光伏玻璃便開(kāi)始出現(xiàn)漲價(jià)趨勢(shì)。2020年雖然受到疫情影響，光伏行業(yè)仍保持極高的景氣度，全球光伏市場(chǎng)需求超過(guò)預(yù)期，導(dǎo)致光伏玻璃供不應(yīng)求，價(jià)格一路暴漲，漲幅高達(dá)100%。
受此影響，隆基股份、晶科能源、晶澳科技等6家光伏頭部企業(yè)于2020年11月聯(lián)合呼吁，稱玻璃供應(yīng)和價(jià)格“失控”直接影響到組件制造企業(yè)的正常生產(chǎn)，希望放開(kāi)對(duì)光伏玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張的限制。
2020年12月，工信部公開(kāi)對(duì)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（修訂稿）》征求意見(jiàn)，指出光伏壓延玻璃和汽車(chē)玻璃項(xiàng)目可不制定產(chǎn)能置換方案。也就是說(shuō)，福耀玻璃進(jìn)軍光伏玻璃已經(jīng)無(wú)需受到產(chǎn)能置換限制，這才是福耀玻璃此次募資進(jìn)軍光伏玻璃的最主要因素。
隨著2021年光伏正式進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，對(duì)成本重視程度提升，雙面組件在發(fā)電量增益的優(yōu)勢(shì)，逐步得到市場(chǎng)重視。由于原片產(chǎn)能建設(shè)周期較長(zhǎng)、項(xiàng)目指標(biāo)有限，盡管產(chǎn)能置換政策已放開(kāi)，但光伏玻璃供不應(yīng)求的狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，預(yù)計(jì)2021年價(jià)格將持續(xù)處于高位。對(duì)于受光伏玻璃市場(chǎng)吸引的眾多新進(jìn)入者來(lái)說(shuō)，福耀玻璃只是最新一家入場(chǎng)者而已。
當(dāng)然，作為汽車(chē)玻璃巨頭，福耀玻璃并不會(huì)因?yàn)楣夥Ａб粫r(shí)上漲而貿(mào)然進(jìn)入，主要還是看到了光明的預(yù)期。多年來(lái)，福耀玻璃能在國(guó)內(nèi)外眾多汽車(chē)玻璃生產(chǎn)商中脫穎而出，從默默無(wú)聞的小企業(yè)成長(zhǎng)為今天的巨頭公司，肯定不會(huì)畏懼激烈競(jìng)爭(zhēng)，更何況福耀玻璃手握充足資金和人才優(yōu)勢(shì)。即使沒(méi)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，也能憑借研發(fā)和全球銷(xiāo)售體系，快速打入光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。
眾所周知，75歲的曹德旺是福耀玻璃的掌舵者，被譽(yù)為“玻璃大王”，如今在46億港元的資金支持下，福耀玻璃注定將會(huì)在光伏玻璃市場(chǎng)掀起巨浪，屆時(shí)由信義光能和福萊特把持的光伏玻璃市場(chǎng)也必將迎來(lái)新變局。
中金公司分析認(rèn)為，對(duì)于福耀玻璃而言，其長(zhǎng)期深耕汽車(chē)玻璃領(lǐng)域，深入了解玻璃產(chǎn)業(yè)鏈上下游，技術(shù)及業(yè)務(wù)擴(kuò)展上具有一定優(yōu)勢(shì)。并且，福耀美國(guó)工廠已于2020年將浮法玻璃進(jìn)行后道加工成太陽(yáng)能背板對(duì)外出售，已具備光伏背板生產(chǎn)能力。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)光伏組件持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)，需求量有望持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)不必過(guò)分擔(dān)心出現(xiàn)政策導(dǎo)向下大批量擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象，光伏玻璃賽道增長(zhǎng)空間大，準(zhǔn)入門(mén)檻高、景氣度有望持續(xù)向上。
此外，福耀玻璃在機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方面，近半年內(nèi)有20家券商給予買(mǎi)入建議，11家券商給予增持建議。
評(píng)論