在供需配錯(cuò)導(dǎo)致的瘋狂內(nèi)卷之下，不僅是二、三線光伏企業(yè)生存艱難，一線龍頭企業(yè)的日子也并不好過(guò)。
2024年4月底，隨著2023年和2024年一季度財(cái)報(bào)出爐，光伏巨頭的盈利能力也被“檢驗(yàn)”。其中，晶科能源（688233.SH）、天合光能（688599.SH）和阿特斯（688472.SH）在2023年業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)后，2024年第一季度其營(yíng)業(yè)收入和歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。而晶澳科技（002459.SZ）則在2023年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)后出現(xiàn)虧損。此外，隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中環(huán)（002129.SZ ）、愛(ài)旭股份（600732.SH）等光伏企業(yè)在2023年出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑后，2024年第一季度也出現(xiàn)虧損。其中，隆基綠能虧損23.5億元，通威股份虧損近8億元、TCL中環(huán)虧損近9億元。
回溯過(guò)去三年，跨界者爭(zhēng)先涌入光伏賽道，新老玩家圍繞上下游延伸并擴(kuò)產(chǎn)，供需周期驟然變換，疊加價(jià)格戰(zhàn)沖擊，如今光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格早已呈現(xiàn)斷崖式下跌。在財(cái)報(bào)中，光伏上市企業(yè)無(wú)不提示“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)”，且存貨跌價(jià)成為普遍現(xiàn)象。因此，2024年第一季度企業(yè)業(yè)績(jī)普跌，似乎也在預(yù)料之中。
隆眾資訊光伏分析師方文正在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，第一季度通常是光伏行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，加之可能存在的階段性產(chǎn)能過(guò)剩、供需不匹配、價(jià)格戰(zhàn)等因素，企業(yè)在盈利方面可能會(huì)面臨較大的挑戰(zhàn)。此前他也告訴記者，2024年預(yù)計(jì)光伏市場(chǎng)將呈現(xiàn)“低價(jià)低盈利換市場(chǎng)”的局面，即便是龍頭企業(yè)也要謹(jǐn)防爆雷風(fēng)險(xiǎn)。
晶科能源董事長(zhǎng)李仙德于2024年1月31日在接受媒體采訪時(shí)便表示，光伏行業(yè)今年第一季度會(huì)承壓，但第二、第三季度會(huì)好轉(zhuǎn)，將調(diào)整至合理的利潤(rùn)水平。彼時(shí)，他還稱：“現(xiàn)在是光伏行業(yè)最困難的時(shí)刻，會(huì)逐漸向好。”
景氣度欠佳
2024年第一季度，光伏新增裝機(jī)規(guī)模同比提升35.89%，但并未扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)景氣度欠佳的基本面。一個(gè)明顯的市場(chǎng)表現(xiàn)便是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的持續(xù)下跌。
記者根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting的數(shù)據(jù)（3月28日）進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)硅料（致密料）、硅片（P型182尺寸）、電池（P型182尺寸）和組件（P型182尺寸雙面）的均價(jià)分別為67元/kg、1.8元/片、0.37元/瓦、0.87元/瓦，相比2023年同期分別下降67.79%、71.65%、65.42%和49.71%。
受此影響，晶科能源在2024年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230.84億元，凈利潤(rùn)為11.76億元，兩者分別同比下滑0.3%和29.09%；同期，天合光能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入182.56億元，凈利潤(rùn)為5.16億元，分別下滑14.37%和70.83%；阿特斯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.97億元，凈利潤(rùn)5.79億元，分別下滑18.88%和36.98%。
天合光能方面表示，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需影響，公司組件產(chǎn)品售價(jià)同比下滑，光伏組件盈利能力有所下降。阿特斯方面表示，組件平均銷售價(jià)格較2023年同期大幅下降和庫(kù)存減值，其中一部分被較低的制造成本和較高的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)利潤(rùn)率所抵消。相比之下，隆基綠能、通威股份、晶澳科技、TCL中環(huán)、愛(ài)旭股份等光伏企業(yè)在2024年第一季度陷入虧損局面。
財(cái)報(bào)顯示，隆基綠能第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入176.74億元，同比下滑37.59%；凈利潤(rùn)為-23.5億元，同比下滑164.61%。同期，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.33億元，同比下滑43.62%；凈利潤(rùn)為-8.8億元，同比下滑139.05%。晶澳科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159.71億元，同比下滑22.02%；凈利潤(rùn)為-4.83億元，同比下滑118.7%。愛(ài)旭股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.14億元，同比下滑67.55%；凈利潤(rùn)為-0.91億元，同比下滑113%。
隆基綠能方面指出，2024年第一季度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計(jì)提存貨資產(chǎn)減值準(zhǔn)備26.49億元，計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.52億元；由于硅料價(jià)格大幅下降，參股硅料企業(yè)確認(rèn)的投資收益1.03億元，同比下降10.82億元。
實(shí)際上，處于硅料環(huán)節(jié)的通威股份、大全能源等光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)“變臉”跡象早前就已顯現(xiàn)。隨著2023年硅料價(jià)格傾瀉而下，大全能源、通威股份分別在2023年第一季度和第三季度便出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑，這種下滑趨勢(shì)在2023年全年和2024年一季度均未得到緩解。其中，盡管通威股份較早開(kāi)啟了一體化布局，但仍在第一季度虧損7.87億元。
值得一提的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的變動(dòng)直接關(guān)系著企業(yè)盈利能力，但目前來(lái)看跌勢(shì)仍未止穩(wěn)。以上游硅料和硅片為例，InfoLink Consulting于4月25日分析，硅料整體價(jià)格處于快速崩塌周期，現(xiàn)已跌破整體生產(chǎn)成本水平，繼續(xù)超跌可能性存在，但是空間已然有限。另外，硅片市場(chǎng)供需錯(cuò)配情況未得到改善，疊加硅料的跌價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅片價(jià)格將持續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。
晶科能源方面近日在2023年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示：“2024年上半年，光伏行業(yè)盈利在觸底，主產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利將分化。”
方文正向記者表示，第一季度通常是淡季，后續(xù)季度可能會(huì)有所回暖?，F(xiàn)階段的價(jià)格戰(zhàn)和供需不匹配的情況可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)短期內(nèi)的調(diào)整，但長(zhǎng)期來(lái)看，各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)進(jìn)步和降本增效會(huì)推動(dòng)終端需求的增長(zhǎng)。
市場(chǎng)加速出清
光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格急劇下跌，疊加競(jìng)爭(zhēng)激烈，倒逼著光伏行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)加速出清。
2023年下半年，光伏市場(chǎng)有關(guān)裁員、放假、減產(chǎn)停產(chǎn)、項(xiàng)目延期或終止的消息不絕于耳。記者注意到，進(jìn)入2024年，這一市場(chǎng)形勢(shì)并未改變。
2024年3月，隆基綠能被曝裁員近三分之一，以求在產(chǎn)能過(guò)剩和競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中削減成本。隆基綠能方面回應(yīng)表示，光伏行業(yè)面臨著復(fù)雜的內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，提升組織效能，公司進(jìn)行了相關(guān)崗位結(jié)構(gòu)優(yōu)化，預(yù)計(jì)人員調(diào)整比例約為全體員工總數(shù)的5%。
以艾能聚（834770.BJ）和聆達(dá)股份（300125.SZ）為代表的企業(yè)相繼宣布停產(chǎn)。
2月2日，艾能聚發(fā)布公告稱，受技術(shù)迭代及市場(chǎng)需求影響，為減少損失及整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的角度考慮，決定對(duì)公司多晶硅電池片生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)。4月初，公司進(jìn)一步?jīng)Q定對(duì)多晶硅電池片生產(chǎn)線實(shí)施停產(chǎn)。
3月15日，聆達(dá)股份發(fā)布公告披露，受技術(shù)迭代、近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈波動(dòng)下行態(tài)勢(shì)等多種因素影響，子公司為減少損失及從整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，已于近日對(duì)其高效光伏太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)。4月中旬，聆達(dá)股份宣布該生產(chǎn)線繼續(xù)停產(chǎn)。
光伏市場(chǎng)環(huán)境的變化還影響著企業(yè)新項(xiàng)目的投資決策。3月18日，海源復(fù)材（002529.SZ）宣布終止投資滁州N型電池和組件項(xiàng)目合作。海源復(fù)材方面表示，鑒于在滁州項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，光伏行業(yè)及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)研究，公司為降低投資風(fēng)險(xiǎn)及管理成本，優(yōu)化資源配置，決定終止。同時(shí)，海源復(fù)材還將項(xiàng)目公司100%股權(quán)以3800萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給浙江愛(ài)旭太陽(yáng)能科技有限公司。
此外，中來(lái)股份（300393.SZ）近日也發(fā)布公告披露，決定終止140億元的硅基項(xiàng)目。中來(lái)股份方面表示，考慮到光伏行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，硅基項(xiàng)目可行性發(fā)生了重大變更，繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目無(wú)法達(dá)到預(yù)定的投資效果。
集邦咨詢新能源事業(yè)部總監(jiān)王建在2023年11月便表示：“未來(lái)2—3年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈處于產(chǎn)能出清過(guò)程，新產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鏊俨粩嘞陆怠?rdquo;
“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)能出清會(huì)比大家想象的快一點(diǎn)，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力、沒(méi)有技術(shù)迭代能力的產(chǎn)能會(huì)被加速淘汰。”晶科能源方面稱。
毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)前光伏企業(yè)保持自身競(jìng)爭(zhēng)力，穿越周期尤其重要。晶科能源方面表示，公司作為全球化市場(chǎng)布局的一體化企業(yè)，在保證長(zhǎng)期客戶履約的前提下，短期盈利水平受部分低價(jià)市場(chǎng)壓制。下一階段，公司將加強(qiáng)主動(dòng)研判，積極應(yīng)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)策略，提升技術(shù)和成本競(jìng)爭(zhēng)力。
天合光能方面在2023年及2024年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上稱，公司作為全球化企業(yè)，采取多元化市場(chǎng)策略，可以通過(guò)將資源向利潤(rùn)較高地區(qū)傾斜，以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，公司還積極布局光伏智慧能源整體解決方案，包括集中式和分布式電站、儲(chǔ)能和跟蹤支架等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，當(dāng)前已實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
方文正向記者表示，盡管第一季度光伏企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，但這時(shí)候行業(yè)內(nèi)更需要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同合作，共同應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。企業(yè)通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化生產(chǎn)提升技術(shù)，轉(zhuǎn)變目前所處的困境。
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)
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